国泰海通研究所在2025年4月完成合并后 ，于近日举办了首场大型中期策略会。此次策略会汇聚了研究所内各领域的资深首席分析师 ，覆盖宏观 、策略 、海外策略等多个领域，展现了国泰海通研究所的强大研究实力 。
全球货币体系重构与黄金牛市国泰海通宏观首席分析师梁中华在策略会上提出 ，全球正进入货币体系重构时代 。他指出 ，国际关系变化和信任下降将导致全球货币体系分化，并重塑资产价格体系。在此背景下 ，黄金的长期牛市需要从更长的历史维度来看待 ，本轮黄金牛市是长期的、历史性的变化 。
梁中华进一步分析，有贸易顺差的大国未来将减少对美债资产的配置 ，转而增加对黄金的需求 。他认为 ，随着全球信任度下降，各国将开始怀疑储备资产的安全性，从而增加对黄金的配置。这一趋势在历史上曾多次发生 ，贸易顺差大国往往积累了大量黄金和白银储备 。
梁中华还提到 ，2022年之后，尽管美元实际利率大幅上行 ，黄金价格却未下跌 ，反而上涨，表明黄金定价框架已发生巨大变化 。他预测 ，黄金未来将进入历史性的大牛市 ，同时美元信用可能进一步下降。
中国股市“转型牛”格局清晰国泰海通策略首席分析师方奕对A股市场前景持乐观态度 。他预测上证指数大概率会冲击“9·24 ”的高点，3400点难以阻挡 ，且认为回到3000点的可能性极低 。方奕特别看好恒生科技指数 ，认为其能创出年内新高。
方奕强调，中国股市最大的动力来自贴现率的降低 ，而许多基金经理未能理解这一点。他认为 ，尽管存在长期挑战，但过去三年的市场已对这些压力和不确定性进行了定价 。
方奕还指出，现有的市场风格只会强化 ，不会切换 。他建议基金经理进行反向调研 ，多去券商营业部了解市场实际情况。
方奕对经济的三个判断包括：经济在寻底 、财政政策变得更加积极 、微观上出现新的结构性亮点 。他认为，即使考虑关税影响 ，下半年企业盈利增长也将逐步修复 ，尽管过程可能较慢 。
本文转载自“华尔街见闻 ”，编辑：蒋远华。
