根据太平洋投资管理公司(PIMCO)的分析，在2008年金融危机后 ，直接贷款机构的融资额创下纪录 ，导致承销标准放松，现在正面临压力测试 。分析师Lotfi Karoui和Gabriel Cazaubieilh在报告中指出，直接贷款最终将面临全面的违约周期 ，考验其抵御行业和宏观经济冲击的能力 。
近几个月 ，由于企业破产和对人工智能颠覆的担忧，私人信贷的担忧加剧。这种不安情绪主要体现在商业发展公司(BDC)的投资者身上 ，BDC是一种面向零售客户的封闭式私募债务工具。随着BDC投资者要求赎回资金 ，贝莱德和Blue Owl等公司已限制赎回 。
投资者逐渐意识到，他们并非总能从半流动性基金中取回资金 。这些基金虽然提供季度赎回 ，但如果达到一定限额 ，就会限制赎回。Pimco分析师表示，直接贷款投资组合中软件资产占比过高可能会限制其相对于上市股票和其他私募信贷产品的表现 。此外 ，直接贷款基金并未就投资者资金长期锁定提供补偿 。
Pimco是最早批评私募信贷的机构之一 ，而私募信贷如今已发展成为一个规模达1.8万亿美元的产业。随着直接贷款策略的融资额飙升，Pimco采取了相反的策略 ，寻找私募信贷支持的公司中涌现的问题 。这家资产管理公司最初是一家债券巨头 ，如今已发展壮大，管理着约2.3万亿美元的资产 。
不过，Pimco分析师认为 ，这些担忧不应影响整个私人信贷的前景 ，私人信贷的范围不仅限于直接贷款和商业发展公司(BDC)。Pimco的分析师指出了一些他们认为具有价值的私人信贷“渠道”，其中包括资产融资 ，他们表示 ，资产融资可以提供“投资级 ”的风险水平 。
去年，Pimco为一项基于资产的融资策略筹集了超过70亿美元 ，其中包括其首批专门为保险公司和富裕人士设计的基金 。
私募信贷产业规模 1.8万亿美元 Pimco管理资产 约2.3万亿美元 Pimco去年筹集资金 超过70亿美元
